股票配资骗局真可怕 金融业增加值“虚胖”？核算方式调整有利于金融高质量发展
从主要参考存贷款余额到参考银行利润指标，2024年一季度，国家统计局对金融业增加值的季度核算方式进行了优化调整。
一位权威市场专家对第一财经表示，短期看，这一调整或将下拉扰动货币信贷总量，但长期有利于金融高质量发展。
旧的核算方式可能存在弊端
数据显示，2023年国内生产总值126.0582万亿元，比上年增长5.2%。其中，第一产业增加值占国内生产总值比重为7.1%，第二产业增加值比重为38.3%，第三产业增加值比重为54.6%。
从占比情况来看，我国包括金融业在内的第三产业占比最大，对GDP的贡献最大。我国金融业增加值占GDP比重较高，此前已引发市场关注。
“以往核算方式主要参考存贷款余额增速。”上述权威专家表示，2023年及以前，金融业增加值在做季度核算时，其主要构成部分——货币金融服务业增加值，主要参考存贷款余额的同比增速进行推算。
这种旧的核算方式局限性近年来逐渐显现。这是因为，上述推算方式虽较为简便，但在近两年有效信贷需求不足的背景下，可能导致各个地区产生较强动力，在月末等时点强化对存贷款增速指标的加压督导，旨在推高地区的金融业增加值，进而提升GDP增长。
有地方金融机构人士此前对第一财经透露，为了在关键时点完成指标要求，地方银行不得不从企业或同业“拉存款”，导致异地存款“搬家”。一旦时点过去，数据统计完成，存贷款可能“回归原地”，特别是同业存款，这更加剧了资金空转。
据市场专家介绍，旧的核算方式可能存在诸多弊端。首先是金融业增加值可能“虚胖”，目前银行业净息差不断收窄，个别时点冲高存贷款未必能真正转化为营业收入，在按收入法核算年度金融业增加值时往往会回调“缩水”。
此外，旧的核算方法使货币信贷总量月末冲高、月初回落的波动加大，干扰市场预期与宏观调控，影响金融支持实体经济的稳定性。
另外，容易造成资金空转套利，存贷款冲量会伴随存款利率上移、贷款利率下行，加剧“低贷高存”等资金空转现象，降低资金效率。
与此同时，积累潜在的金融风险，信贷需求偏弱时，盲目冲高贷款可能影响银行信贷资产质量，并在未来逐步显现，埋下较大隐患。
核算方法优化有利于金融高质量发展
值得注意的是，优化后的核算方式主要参考银行利润指标。
据了解，今年，国家统计局、中国人民银行总行调整优化金融业核算方法，修订金融业增加值季度核算方案，金融业增加值按照金融服务领域分为货币金融服务、资本市场服务、保险业和其他金融业四类核算，通过计算净利润、利息、手续费和佣金等因素来确定，反映金融机构在经济活动中所创造的附加价值。特别是货币金融服务业增加值计算，由过去基于存贷款增速的方法改为基于利息净收入、手续费及佣金净收入等指标进行核算。
2024年一季度优化后，金融业增加值在季度核算时，改为主要参考银行的利润表指标，包括营业收入中的利息净收入增速、手续费及佣金净收入增速等进行推算。
据业内专家分析，新的核算方法短期可能难免带来“挤水分”的扰动，对货币信贷总量造成下拉影响，但长期而言是好事。
就短期影响而言，过去在旧核算方法下，金融机构面临较大的“存贷款双增”督导压力，月末时点尤甚，因此信贷投放存在动作变形，导致存贷款中含有虚增的、不规范的成分，类似水面上的一层“浮沫”。
核算方法优化调整后，冲高存贷款的压力明显减少，过去虚增和不规范的存款在提取、贷款在偿还、票据在出售，势必带来货币供应量、贷款总量的同步减少，类似撇去水面的“浮沫”。
上述权威专家表示，从实践中看，考虑到核算方法优化在今年4月被各方所了解和熟悉，预计对货币信贷增长的扰动可能集中体现在二季度，且会在下半年持续产生影响。特别是和去年同期做比较时，计算出的同比增量、同比增速等指标会受到更大影响，相关扰动可能要延续到明年才有望逐步淡化。
就长期影响而言，业内专家认为，核算方法优化后，货币信贷总量和金融业增加值数据的增长将更实，资金循环周转的效率将更高，有利于推动银行业务全面发展，并以金融的高质量发展助力经济高质量发展。
市场人士认为，金融业增加值指标优化后，短期内金融总量指标承受一定的下拉扰动是值得和需要的，各方面需逐步转变观念，更加包容、科学地看待，度过阶段性调整期，更好适应货币信贷从外延式扩张转向内涵式发展的新常态。
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杜川
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